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24 de sept. de 2020 · Dentro de la teoría formulada por Miller y Modigliani hay dos proposiciones, que se discuten más a fondo en el contexto de uno de los supuestos más importantes, los impuestos.
El teorema Modigliani-Miller (llamado así por Franco Modigliani y Merton Miller) es parte esencial del pensamiento académico moderno sobre la estructura financiera de la empresa.
Proposición I de Modigliani y Miller (M&M sin impuestos) La teoría sostiene que el valor de la empresa, así como el costo promedio ponderado de capital son independientes a su nivel de endeudamiento y que el WACC permanecerá constante sin importar las variaciones que asuma la deuda.
Las teorías de la estructura de capital de Modigliani y Miller (también llamadas teorías MM o M&M) dicen que (a) cuando no hay impuestos, (i) el valor de una empresa no se ve afectado por su estructura de capital y (ii) su costo de capital aumenta linealmente como una función de su relación de deuda a capital, pero cuando (b) hay impuestos ...
Las proposiciones de Modigliani y Miller. La teoría estática del trade-off. Deuda impuestos, costes de quiebra y valoración de activos financieros (CAPM, OPM). Factores determinantes de la política financiera.
Claramente, la Proposición I, y su demostración, han sido aceptadas en la teoría económica. Sin embargo, es menos clara la relevancia empí-rica de la Proposición I de MM sobre la conservación del valor en su terre-no original de las finanzas corporativas.
Esta sección se plantea determinar la relación existente entre las variables planteadas en la categoría de análisis con respecto a la estructura de capital y demostrar o refutar el teorema de Modigliani y Miller en el grupo de pymes ecuatorianas.
